Елена Ольшанская, Sputnik.
В новых условия привлечения вкладов от населения государственные валютные облигации Минфина приобретают для белорусов новое звучание и новый смысл: теперь это единственный способ вложить свои средства на год и получить доход, существенно превышающий уровень валютных банковских депозитов.
Минфин с 22 июня 2015 года начал размещение на внутреннем рынке валютных гособлигаций для физлиц. Общий объем выпуска составляет 50 миллионов долларов, ставка процентного дохода — 7% годовых. Облигации размещаются на один год, процентный доход выплачивается раз в квартал, стоимость одной облигации составляет пять тысяч долларов.
За период с начала размещения до 22 октября физлицами было приобретено таких ценных бумаг на сумму 24,3 миллиона долларов, что составляет 48,6% от общего объема эмиссии.
Минфин оказался впереди всех
Опрошенные Sputnik эксперты в банковской сфере сходятся во мнении, что сейчас самым выгодным инструментом вложения являются валютные облигации Минфина для населения. Доход с этих ценных бумаг не облагается подоходным налогом, выплачивается раз в квартал, процентная ставка существенно превышает ставку по любым валютным депозитам.
Проблема только одна — облигации рассчитаны на людей с относительно высоким уровнем доходов. Кроме того, таких ценных бумаг выпущено относительно немного, новых планов по заимствованиям на внутреннем рынке Минфин пока не озвучивал.
Банкиры полагают, что уход сбережений населения в ценные бумаги Минфина приведет к тому, что свободные средства населения будут связываться не банковскими организациями, которые потом получают от этого доход, а станут поступать непосредственно в бюджет и золотовалютные резервы, как это всегда и происходит с внутренними заимствованиями.
Прогнозировать собственную прибыль банки не готовы
Еще до выхода в свет декрета №7 белорусские комбанки отмечали, что текущий уровень ставок по кредитам и депозитам позволяет банкам получать минимальную прибыль — 2-3%. Причем это касалось не только розничного, но и корпоративного сектора.
Такая ситуация сложилась в результате ограничения Нацбанком уровня ставок по новым кредитам и в связи с тем, что регулятор отпустил курс рубля в свободное плавание.
Как показали итоги октября, наиболее прибыльными оказались небольшие коммерческие банки и ряд крупных банков, которые были менее всего завязаны на директивное кредитование экономики и льготное кредитование населения.
Теперь, с изменением условий по депозитам, банкам придется пересмотреть и условия по кредитам. Безусловно, ставки по кредитным продуктам также пойдут вниз, но это произойдет не так быстро, как хотелось бы предприятиям и гражданам.
Однако с учетом потерь доходов из-за от оттока депозитов прогнозировать свою прибыль не готовы даже небольшие банки.
Нацбанк обещал помочь ликвидностью
Уже сейчас банкирам очевидно, что ситуация на рынке депозитов приведет к оттоку вкладов и, следовательно, дефициту рублевой ликвидности в банковской системе.
Нацбанк будет готов помочь комбанкам в случае необходимости, но и сами финансовые организации понимают, что помогут не всем и не в том объеме, в каком это действительно будет необходимо. Причина проста: для сдерживания инфляции Нацбанк прибегает к методу монетарного таргетирования — то есть контролирует рост денежной массы.
Кроме того, чтобы оказать поддержку ликвидностью, регулятору необходимо эту ликвидность где-то взять. С учетом текущих долгов правительства и Нацбанка понятно, что для приобретения рублевой ликвидности регулятор будет продавать на БВФБ собственные валютные резервы. В итоге таких действий ЗВР сократятся, денежная масса вырастет, инфляция покажет рост, что не совсем вписывается в планы регулятора.
Новый коллапс на валютном рынке?
Банкиры подчеркивают, что реформы на финансовом и денежном рынках всегда приводят к пускай и краткосрочному, но росту девальвационных ожиданий населения. Традиционно белорусу известно только одно лекарство от этого, и оно относительно доступно любому гражданину: переводить свои доходы в валюту и хранить их дома, не доверяя банкам и государству.
Сегодня белорусский рубль, привязанный не только к доллару и евро, но и к российскому рублю, зависит в основном от мировых цен на нефть, колебания курса ясно подтверждают это.
При этом, согласно статистике Нацбанка, на наличном валютном рынке наблюдается пока относительно спокойная ситуация, хотя население уже несколько месяцев выступает чистым покупателем валюты. Однако объемы сентябрьских и октябрьских операций далеки от рекордных итогов декабря 2014 года, в конце которого на рынке развернулся полноценный кризис.
Между тем в случае ухода рублевых депозитов в валюту и оттока из банков собственно валютных вкладов давление на курс рубля усилится. Несмотря на многочисленные предупреждения президента "не бегать по обменникам", белорусы все равно туда побегут.
Эксперты предупреждают, что отложенные последствия такого давления на курс нацвалюты становятся заметными через два — максимум три месяца. Таким образом, в банках не исключают, что к весне 2016 года в Беларуси можно ожидать нового коллапса на валютном рынке и, как следствие, очередной резкой девальвации нацвалюты.
В условиях грядущей деноминации это в чем-то хорошо, иронично отмечают банкиры: как-то не слишком красиво, когда доллар будет стоить 1 рубль 87 копеек, а российский рубль — 27-29 копеек. Цифры было бы неплохо округлить.
